Dus, zal Bitcoin (BTC) stijgen als de aandelenmarkt crasht? Niet noodzakelijk
Vóór de pandemie vertoonden crypto-activa zoals Bitcoin en Ethereum zeer weinig correlatie met belangrijke aandelenindices. De correlatiecoëfficiënt van hun dagelijkse bewegingen was slechts 0,01, pre-pandemie. Die maatstaf sprong echter naar 0,36 voor 2020-21 omdat de activa meer in lockstep bewogen, en dus samen stegen of samen daalden.
Peter Schiff zei: "Eerst was Bitcoin een valuta, daarna was het een niet-gecorreleerd actief, daarna werd het digitaal goud en nu is het een high-bèta-techaandeel. Behalve dat Bitcoin in niets lijkt op een technologieaandeel, omdat het geen bedrijf is en geen winst kan maken. Elke keer dat Bitcoin faalt, vinden de pumpers het opnieuw uit.
Dus, zal Bitcoin stijgen als de aandelenmarkt crasht? Niet noodzakelijk. De supporters van Bitcoin zien BTC als een diversificatiemiddel in evenwichtige portefeuilles; BTC deed het echter niet beter dan aandelen aan het begin van de coronaviruspandemie.
Naar verluidt is de prijs van Bitcoin positief gecorreleerd met proxy's voor consumentenprijsrisico's, zoals break-even inflatie en ruwe olieprijzen en ook "frontier" technologie-aandelen, en negatief gecorreleerd met reële rentetarieven en de Amerikaanse dollar.
Voor alle duidelijkheid: break-even inflatie is het verschil tussen het nominale rendement op een vastrentende belegging en het reële rendement (vaste spread) op een inflatiegerelateerde belegging met vergelijkbare looptijd en kredietkwaliteit. Als de inflatie gemiddeld meer bedraagt dan het break-even, zal de inflatiegebonden belegging beter presteren dan de vaste rente.
De prijzen van ruwe olie stijgen wanneer de geopolitieke onrust de zorgen over de krappe energievoorziening vergroot.
Frontier-technologieaandelen worden gedefinieerd als potentieel disruptieve technologieën die grootschalige uitdagingen of kansen kunnen aanpakken.
Peter Schiff: "Omdat veel handelaren Bitcoin nu correct zien als een risicoactiva en niet als digitaal goud, denken ze ten onrechte dat het gecorreleerd is met andere risicovolle activa, zoals technologieaandelen. De enige andere risicoactiva waarmee Bitcoin uiteindelijk gecorreleerd zal blijken te zijn, zijn 17.000 waardeloos.”
Er zijn grafieken en grafieken die aangeven hoe de correlatie tussen Bitcoin en de aandelenmarkt hoog wordt, vooral de afgelopen paar uur.
BTC wordt beschouwd als een veilige haven door degenen die erin geloven. Ze zijn van mening dat het hun portefeuilles zal beschermen tegen grotere onzekerheid in de bredere markt en inflatie. Als die overtuiging echter echt zou zijn, dan zou crypto niet gecorreleerd moeten zijn met de aandelenmarkt.
De correlatie tussen BTC en aandelen is echter gestegen sinds 2020. Toen de correlatie laag was tijdens de Covid-19-crash, sprongen institutionele beleggers in de munt. Ze geloofden dat het een veilige haven was en het werd bevorderd met het verhaal van het digitale goud.
Nassim Nicholas Taleb zei: "Voor een door besmetting aangedreven activa zonder economisch anker zoals BTC, maakt een dalende prijs het niet "goedkoper" en aantrekkelijker. Een dalende prijs maakt het minder wenselijk en, paradoxaal genoeg, duurder. Waarom? Omdat prijs de ENIGE informatie is.”
Met het risico dat de Bitcoin-markt en de aandelenmarkt gecorreleerd zijn, begint dit verhaal echter in te storten. Het ziet er echter naar uit dat we ons dringend moeten beschermen tegen de gevolgen van inflatie en dit verhaal neemt weer toe.
Weergaven posten:
21
Peter Schiff zei: "Eerst was Bitcoin een valuta, daarna was het een niet-gecorreleerd actief, daarna werd het digitaal goud en nu is het een high-bèta-techaandeel. Behalve dat Bitcoin in niets lijkt op een technologieaandeel, omdat het geen bedrijf is en geen winst kan maken. Elke keer dat Bitcoin faalt, vinden de pumpers het opnieuw uit.
Dus, zal Bitcoin stijgen als de aandelenmarkt crasht? Niet noodzakelijk. De supporters van Bitcoin zien BTC als een diversificatiemiddel in evenwichtige portefeuilles; BTC deed het echter niet beter dan aandelen aan het begin van de coronaviruspandemie.
Naar verluidt is de prijs van Bitcoin positief gecorreleerd met proxy's voor consumentenprijsrisico's, zoals break-even inflatie en ruwe olieprijzen en ook "frontier" technologie-aandelen, en negatief gecorreleerd met reële rentetarieven en de Amerikaanse dollar.
Voor alle duidelijkheid: break-even inflatie is het verschil tussen het nominale rendement op een vastrentende belegging en het reële rendement (vaste spread) op een inflatiegerelateerde belegging met vergelijkbare looptijd en kredietkwaliteit. Als de inflatie gemiddeld meer bedraagt dan het break-even, zal de inflatiegebonden belegging beter presteren dan de vaste rente.
De prijzen van ruwe olie stijgen wanneer de geopolitieke onrust de zorgen over de krappe energievoorziening vergroot.
Frontier-technologieaandelen worden gedefinieerd als potentieel disruptieve technologieën die grootschalige uitdagingen of kansen kunnen aanpakken.
Peter Schiff: "Omdat veel handelaren Bitcoin nu correct zien als een risicoactiva en niet als digitaal goud, denken ze ten onrechte dat het gecorreleerd is met andere risicovolle activa, zoals technologieaandelen. De enige andere risicoactiva waarmee Bitcoin uiteindelijk gecorreleerd zal blijken te zijn, zijn 17.000 waardeloos.”
Er zijn grafieken en grafieken die aangeven hoe de correlatie tussen Bitcoin en de aandelenmarkt hoog wordt, vooral de afgelopen paar uur.
BTC wordt beschouwd als een veilige haven door degenen die erin geloven. Ze zijn van mening dat het hun portefeuilles zal beschermen tegen grotere onzekerheid in de bredere markt en inflatie. Als die overtuiging echter echt zou zijn, dan zou crypto niet gecorreleerd moeten zijn met de aandelenmarkt.
De correlatie tussen BTC en aandelen is echter gestegen sinds 2020. Toen de correlatie laag was tijdens de Covid-19-crash, sprongen institutionele beleggers in de munt. Ze geloofden dat het een veilige haven was en het werd bevorderd met het verhaal van het digitale goud.
Nassim Nicholas Taleb zei: "Voor een door besmetting aangedreven activa zonder economisch anker zoals BTC, maakt een dalende prijs het niet "goedkoper" en aantrekkelijker. Een dalende prijs maakt het minder wenselijk en, paradoxaal genoeg, duurder. Waarom? Omdat prijs de ENIGE informatie is.”
Met het risico dat de Bitcoin-markt en de aandelenmarkt gecorreleerd zijn, begint dit verhaal echter in te storten. Het ziet er echter naar uit dat we ons dringend moeten beschermen tegen de gevolgen van inflatie en dit verhaal neemt weer toe.
Weergaven posten:
21