De waarde van Bitcoin hangt af van zijn decentralisatie
Mensen vragen me wel eens waarom ik bitcoin een aantrekkelijke investering vind. Het is simpel: Bitcoin is het moeilijkste monetaire actief dat ooit is gecreëerd.
Met 'moeilijkst' bedoel ik 'het moeilijkst om er meer van te maken' - het is het monetaire activum waarin ik het grootste vertrouwen heb dat het aanbod beperkt is. Het is als goud, maar dan beter.
Dit artikel verscheen oorspronkelijk in Crypto for Advisors, de wekelijkse nieuwsbrief van CoinDesk over crypto, digitale activa en de toekomst van financiën. Meld je hier aan om het elke donderdag in je inbox te ontvangen.
Hoewel het jaarlijkse tempo van zowel de goudvoorraad als de bitcoinvoorraad momenteel ongeveer 2% is van de hoeveelheid die al is gedolven, daalt de jaarlijkse productie van bitcoin ruwweg elke vier jaar met 50% totdat het ergens in de volgende eeuw tot nul daalt. Daarom, op basis van het huidige leveringsschema, zal de jaarlijkse uitgiftesnelheid van bitcoin ongeveer de helft van die van goud zijn en zal het blijven dalen, waardoor het aanzienlijk schaarser wordt dan goud.
De schaarste van goud – en dus de waarde ervan – wordt beperkt door de hoge productiekosten. Goud is te duur om te produceren door middel van kernfusie, en het is ook duur om te ontginnen. Het aanbod van bitcoin wordt daarentegen beperkt door de decentralisatie, die zowel voortkomt uit het oorspronkelijke ontwerp als de geschiedenis ervan.
Decentralisatie is de sleutel
Decentralisatie is geen doel op zich. In plaats daarvan is decentralisatie van cruciaal belang omdat het het Bitcoin-netwerk maximaal bestand maakt tegen aanvallen van iedereen die zijn monetair beleid wil veranderen en daardoor de inherente schaarste ervan bedreigt.
Geen enkele andere cryptocurrency komt in de buurt van het decentralisatieniveau van Bitcoin, en het lijkt onwaarschijnlijk dat dat ooit zal gebeuren.
Dus wat maakt bitcoin (BTC) het meest gedecentraliseerde digitale activum?
Satoshi is een geest
De eenvoudigste manier om een organisatie te veranderen, is door de leider te beïnvloeden. Bitcoin heeft geen leider. De oprichter, Satoshi Nakamoto, is erin geslaagd om meer dan tien jaar onder een pseudoniem te blijven. En sinds Satoshi stopte met communiceren met de Bitcoin-gemeenschap, is geen enkele persoon of groep erin geslaagd voldoende invloed uit te oefenen om significante wijzigingen aan te brengen in het monetaire beleid van Bitcoin.
Geen enkele andere digitale asset kan deze claim van een lange staat van dienst zonder invloedrijk leiderschap maken. Er is geen leider om te dwingen, geen commissie om om te kopen, en geen achterban die sterk genoeg is om het te veranderen.
Een node runnen is 'easy as (Raspberry) Pi'
Een van de belangrijkste decentraliserende factoren van Bitcoin is het gemak waarmee een gebruiker een knooppunt kan uitvoeren. Dergelijke knooppunten geven transacties door via het netwerk en verifiëren ook de volledige transactiegeschiedenis. Hierdoor kan iedereen de volledige transactiegeschiedenis van Bitcoin verifiëren en er ook voor zorgen dat toekomstige transacties voldoen aan de regels van het protocol, inclusief het feit dat er geen bitcoins dubbel worden uitgegeven en dat het totale aanbod strikt beperkt is. Dit alles kan worden gedaan met minder dan $ 300 aan computerapparatuur en een internetverbinding met lage bandbreedte.
Voor digitale activanetwerken die grotere aantallen transacties ondersteunen of meer functiefunctionaliteit bieden, resulteren hogere geheugen- en bandbreedtevereisten in lagere aantallen knooppunten die meestal worden beheerd door bedrijfsentiteiten in plaats van individuen die zijn geïnvesteerd in het succes van het netwerk.
Als de vooruitgang in de berekening doorgaat zoals ze de afgelopen jaren hebben gedaan, leven we binnenkort misschien in een wereld waarin mensen Bitcoin-knooppunten op hun smartphones kunnen gebruiken. Dit zou het aantal knooppunten van Bitcoin drastisch kunnen verhogen, wat het netwerk verder zou decentraliseren.
Bitcoin-mijnbouw verspreidt munten
Het mijnbouwproces van Bitcoin vereist uitgaven aan zowel apparatuur als energie. Dit heeft in de loop der jaren geleid tot de distributie van bitcoins van miners naar individuele houders, omdat miners gedwongen zijn aanzienlijke aantallen munten te verkopen om hun activiteiten te financieren. Dit systeem staat in contrast met proof-of-stake-systemen, die de neiging hebben om kleine groepen oprichters in het begin te belonen met gratis munten en hen vervolgens in staat te stellen hun inzet in de loop van de tijd te behouden en te voorkomen dat munten worden verkocht om de energie-uitgaven die nodig zijn voor mijnbouw te financieren.
Terwijl sommige beursgenoteerde bitcoin-mijnwerkers erin zijn geslaagd om kapitaal aan te trekken om bitcoins op hun balans te verzamelen, moet deze strategie nog een van de notoir wrede "winters" van Bitcoin overleven, waarin bedrijven het einde van hun financieringsbanen bereiken en moeten hoesten munten op in ruil voor fiatgeld. Misschien zal deze keer anders zijn, maar in de tussentijd is het waarschijnlijk veilig om aan te nemen dat sommige miners uiteindelijk een deel van hun bitcoins zullen moeten verkopen.
Bovendien wordt deze distributie van munten van mijnwerkers aan nieuwe investeerders vergroot door de verkoop van munten door vroege investeerders. Net als bij bedrijven als Amazon, verkopen vroege investeerders hun bezit na verloop van tijd naarmate de waarde van dat bezit groeit, zo is het ook met Bitcoin. Het feit dat Bitcoin al 13 jaar bestaat en een totale netwerkwaarde van bijna $ 1 biljoen heeft bereikt, suggereert dat bitcoins zich al aanzienlijk hebben verspreid. Naarmate de waarde van bitcoin toeneemt, zullen grote houders waarschijnlijk uit bitcoin diversifiëren naarmate nieuwe deelnemers hun posities opbouwen.
13 jaar conflict heeft de decentralisatie van Bitcoin bewezen
Toen de Amerikaanse grondwet werd geïnkt, was het een geweldig idee, maar het moest nog worden getest in de echte wereld. Eeuwen later is het in de Grondwet beschreven bestuurssysteem tot dusver robuust gebleken tegen uitdagingen en aanvallen.
Bitcoin heeft ook talloze uitdagingen overleefd in zijn 13-jarige geschiedenis, met als hoogtepunt de Block Size Wars. In deze strijd probeerde een groep bedrijven met belangen in Bitcoin het protocol te wijzigen om een groter aantal transacties per seconde mogelijk te maken. Een vocale minderheid van node-operators en -ontwikkelaars verzette zich tegen deze verandering, deels gebaseerd op het risico dat het vergroten van de blokgrootte de omvang van de blockchain zou vergroten en het daardoor moeilijker zou maken om een node te runnen. Een dergelijke wijziging had het aantal knooppunten in het netwerk kunnen verminderen, waardoor de decentralisatie ervan werd verminderd.
De les die uit dit conflict werd getrokken, was dat Bitcoin niet zou worden veranderd door een economisch machtige groep individuen die hun wil wilden opleggen aan de bezwaren van de gemiddelde gebruikers van het netwerk. De oligarchen werden gedwongen te buigen voor de wil van een groep vocale plebs. En, cruciaal, deze machtsdynamiek bewees de decentralisatie van Bitcoin.
Waar het op neerkomt:
Dankzij het ontwerp gericht op implementatie, gebrek aan identificeerbaar leiderschap, lage barrières voor het runnen van een knooppunt en bewezen staat van dienst van weerstand tegen coöptatie, regeert Bitcoin als 's werelds meest gedecentraliseerde monetaire netwerk. Dit maakt het het monetaire actief met de meest geloofwaardige schaarste.
Naar mijn mening, in een wereld waar fiatgeld zijn koopkracht in hoog tempo lijkt te verliezen, maken deze eigenschappen Bitcoin tot het meest aantrekkelijke monetaire activum om aan te houden, en de beste lange termijn risicogecorrigeerde investeringsmogelijkheid die beschikbaar is.
OPENBARING
De leider in nieuws en informatie over cryptocurrency, digitale activa en de toekomst van geld, CoinDesk is een media-outlet die streeft naar de hoogste journalistieke normen en zich houdt aan een strikte set van redactioneel beleid. CoinDesk is een onafhankelijk opererende dochteronderneming van Digital Currency Group, die investeert in cryptocurrencies en blockchain-startups. Als onderdeel van hun vergoeding kunnen bepaalde CoinDesk-medewerkers, inclusief redactiemedewerkers, blootstelling krijgen aan DCG-aandelen in de vorm van aandelenwaarderingsrechten, die over een periode van meerdere jaren onvoorwaardelijk worden. Journalisten van CoinDesk mogen geen aandelen rechtstreeks in DCG kopen.
Abonneer u op Valid Points, onze wekelijkse nieuwsbrief over Ethereum 2.0.
Inschrijven
Door u aan te melden, ontvangt u e-mails over productupdates, evenementen en marketing van CoinDesk en gaat u akkoord met onze servicevoorwaarden en ons privacybeleid.
Met 'moeilijkst' bedoel ik 'het moeilijkst om er meer van te maken' - het is het monetaire activum waarin ik het grootste vertrouwen heb dat het aanbod beperkt is. Het is als goud, maar dan beter.
Dit artikel verscheen oorspronkelijk in Crypto for Advisors, de wekelijkse nieuwsbrief van CoinDesk over crypto, digitale activa en de toekomst van financiën. Meld je hier aan om het elke donderdag in je inbox te ontvangen.
Hoewel het jaarlijkse tempo van zowel de goudvoorraad als de bitcoinvoorraad momenteel ongeveer 2% is van de hoeveelheid die al is gedolven, daalt de jaarlijkse productie van bitcoin ruwweg elke vier jaar met 50% totdat het ergens in de volgende eeuw tot nul daalt. Daarom, op basis van het huidige leveringsschema, zal de jaarlijkse uitgiftesnelheid van bitcoin ongeveer de helft van die van goud zijn en zal het blijven dalen, waardoor het aanzienlijk schaarser wordt dan goud.
De schaarste van goud – en dus de waarde ervan – wordt beperkt door de hoge productiekosten. Goud is te duur om te produceren door middel van kernfusie, en het is ook duur om te ontginnen. Het aanbod van bitcoin wordt daarentegen beperkt door de decentralisatie, die zowel voortkomt uit het oorspronkelijke ontwerp als de geschiedenis ervan.
Decentralisatie is de sleutel
Decentralisatie is geen doel op zich. In plaats daarvan is decentralisatie van cruciaal belang omdat het het Bitcoin-netwerk maximaal bestand maakt tegen aanvallen van iedereen die zijn monetair beleid wil veranderen en daardoor de inherente schaarste ervan bedreigt.
Geen enkele andere cryptocurrency komt in de buurt van het decentralisatieniveau van Bitcoin, en het lijkt onwaarschijnlijk dat dat ooit zal gebeuren.
Dus wat maakt bitcoin (BTC) het meest gedecentraliseerde digitale activum?
Satoshi is een geest
De eenvoudigste manier om een organisatie te veranderen, is door de leider te beïnvloeden. Bitcoin heeft geen leider. De oprichter, Satoshi Nakamoto, is erin geslaagd om meer dan tien jaar onder een pseudoniem te blijven. En sinds Satoshi stopte met communiceren met de Bitcoin-gemeenschap, is geen enkele persoon of groep erin geslaagd voldoende invloed uit te oefenen om significante wijzigingen aan te brengen in het monetaire beleid van Bitcoin.
Geen enkele andere digitale asset kan deze claim van een lange staat van dienst zonder invloedrijk leiderschap maken. Er is geen leider om te dwingen, geen commissie om om te kopen, en geen achterban die sterk genoeg is om het te veranderen.
Een node runnen is 'easy as (Raspberry) Pi'
Een van de belangrijkste decentraliserende factoren van Bitcoin is het gemak waarmee een gebruiker een knooppunt kan uitvoeren. Dergelijke knooppunten geven transacties door via het netwerk en verifiëren ook de volledige transactiegeschiedenis. Hierdoor kan iedereen de volledige transactiegeschiedenis van Bitcoin verifiëren en er ook voor zorgen dat toekomstige transacties voldoen aan de regels van het protocol, inclusief het feit dat er geen bitcoins dubbel worden uitgegeven en dat het totale aanbod strikt beperkt is. Dit alles kan worden gedaan met minder dan $ 300 aan computerapparatuur en een internetverbinding met lage bandbreedte.
Voor digitale activanetwerken die grotere aantallen transacties ondersteunen of meer functiefunctionaliteit bieden, resulteren hogere geheugen- en bandbreedtevereisten in lagere aantallen knooppunten die meestal worden beheerd door bedrijfsentiteiten in plaats van individuen die zijn geïnvesteerd in het succes van het netwerk.
Als de vooruitgang in de berekening doorgaat zoals ze de afgelopen jaren hebben gedaan, leven we binnenkort misschien in een wereld waarin mensen Bitcoin-knooppunten op hun smartphones kunnen gebruiken. Dit zou het aantal knooppunten van Bitcoin drastisch kunnen verhogen, wat het netwerk verder zou decentraliseren.
Bitcoin-mijnbouw verspreidt munten
Het mijnbouwproces van Bitcoin vereist uitgaven aan zowel apparatuur als energie. Dit heeft in de loop der jaren geleid tot de distributie van bitcoins van miners naar individuele houders, omdat miners gedwongen zijn aanzienlijke aantallen munten te verkopen om hun activiteiten te financieren. Dit systeem staat in contrast met proof-of-stake-systemen, die de neiging hebben om kleine groepen oprichters in het begin te belonen met gratis munten en hen vervolgens in staat te stellen hun inzet in de loop van de tijd te behouden en te voorkomen dat munten worden verkocht om de energie-uitgaven die nodig zijn voor mijnbouw te financieren.
Terwijl sommige beursgenoteerde bitcoin-mijnwerkers erin zijn geslaagd om kapitaal aan te trekken om bitcoins op hun balans te verzamelen, moet deze strategie nog een van de notoir wrede "winters" van Bitcoin overleven, waarin bedrijven het einde van hun financieringsbanen bereiken en moeten hoesten munten op in ruil voor fiatgeld. Misschien zal deze keer anders zijn, maar in de tussentijd is het waarschijnlijk veilig om aan te nemen dat sommige miners uiteindelijk een deel van hun bitcoins zullen moeten verkopen.
Bovendien wordt deze distributie van munten van mijnwerkers aan nieuwe investeerders vergroot door de verkoop van munten door vroege investeerders. Net als bij bedrijven als Amazon, verkopen vroege investeerders hun bezit na verloop van tijd naarmate de waarde van dat bezit groeit, zo is het ook met Bitcoin. Het feit dat Bitcoin al 13 jaar bestaat en een totale netwerkwaarde van bijna $ 1 biljoen heeft bereikt, suggereert dat bitcoins zich al aanzienlijk hebben verspreid. Naarmate de waarde van bitcoin toeneemt, zullen grote houders waarschijnlijk uit bitcoin diversifiëren naarmate nieuwe deelnemers hun posities opbouwen.
13 jaar conflict heeft de decentralisatie van Bitcoin bewezen
Toen de Amerikaanse grondwet werd geïnkt, was het een geweldig idee, maar het moest nog worden getest in de echte wereld. Eeuwen later is het in de Grondwet beschreven bestuurssysteem tot dusver robuust gebleken tegen uitdagingen en aanvallen.
Bitcoin heeft ook talloze uitdagingen overleefd in zijn 13-jarige geschiedenis, met als hoogtepunt de Block Size Wars. In deze strijd probeerde een groep bedrijven met belangen in Bitcoin het protocol te wijzigen om een groter aantal transacties per seconde mogelijk te maken. Een vocale minderheid van node-operators en -ontwikkelaars verzette zich tegen deze verandering, deels gebaseerd op het risico dat het vergroten van de blokgrootte de omvang van de blockchain zou vergroten en het daardoor moeilijker zou maken om een node te runnen. Een dergelijke wijziging had het aantal knooppunten in het netwerk kunnen verminderen, waardoor de decentralisatie ervan werd verminderd.
De les die uit dit conflict werd getrokken, was dat Bitcoin niet zou worden veranderd door een economisch machtige groep individuen die hun wil wilden opleggen aan de bezwaren van de gemiddelde gebruikers van het netwerk. De oligarchen werden gedwongen te buigen voor de wil van een groep vocale plebs. En, cruciaal, deze machtsdynamiek bewees de decentralisatie van Bitcoin.
Waar het op neerkomt:
Dankzij het ontwerp gericht op implementatie, gebrek aan identificeerbaar leiderschap, lage barrières voor het runnen van een knooppunt en bewezen staat van dienst van weerstand tegen coöptatie, regeert Bitcoin als 's werelds meest gedecentraliseerde monetaire netwerk. Dit maakt het het monetaire actief met de meest geloofwaardige schaarste.
Naar mijn mening, in een wereld waar fiatgeld zijn koopkracht in hoog tempo lijkt te verliezen, maken deze eigenschappen Bitcoin tot het meest aantrekkelijke monetaire activum om aan te houden, en de beste lange termijn risicogecorrigeerde investeringsmogelijkheid die beschikbaar is.
OPENBARING
De leider in nieuws en informatie over cryptocurrency, digitale activa en de toekomst van geld, CoinDesk is een media-outlet die streeft naar de hoogste journalistieke normen en zich houdt aan een strikte set van redactioneel beleid. CoinDesk is een onafhankelijk opererende dochteronderneming van Digital Currency Group, die investeert in cryptocurrencies en blockchain-startups. Als onderdeel van hun vergoeding kunnen bepaalde CoinDesk-medewerkers, inclusief redactiemedewerkers, blootstelling krijgen aan DCG-aandelen in de vorm van aandelenwaarderingsrechten, die over een periode van meerdere jaren onvoorwaardelijk worden. Journalisten van CoinDesk mogen geen aandelen rechtstreeks in DCG kopen.
Abonneer u op Valid Points, onze wekelijkse nieuwsbrief over Ethereum 2.0.
Inschrijven
Door u aan te melden, ontvangt u e-mails over productupdates, evenementen en marketing van CoinDesk en gaat u akkoord met onze servicevoorwaarden en ons privacybeleid.