Bitcoin-prijs brak naar boven, maar waar zijn alle lange handelaren met hefboomwerking?
De Bitcoin (BTC)-grafiek van deze week laat er weinig twijfel over bestaan dat het symmetrische driehoekspatroon naar boven breekt na de prijs bijna 20 dagen te hebben beperkt. Derivatenstatistieken vertellen echter een heel ander verhaal, omdat professionele handelaren niet bereid zijn om posities met hefboomwerking toe te voegen en te hoge kosten in rekening brengen voor bescherming tegen neerwaartse effecten.
BTC-USD 12-uurs prijs bij Kraken. Bron: TradingView
Zal BTC van koers veranderen, zelfs als de macro-economische omstandigheden afbrokkelen?
Of BTC het niveau van $ 30.000 tot $ 31.000 omzet in ondersteuning, hangt tot op zekere hoogte af van hoe de wereldwijde markten presteren.
De laatste keer dat de Amerikaanse aandelenmarkten te maken kregen met een zeven weken durende opeenvolgende neerwaartse trend, was meer dan tien jaar geleden. De verkoop van nieuwe woningen in de VS daalde voor de vierde maand op rij, wat ook de langste reeks is sinds oktober 2010.
China zag een daling van maar liefst 20% op jaarbasis voor zijn on-demand services, de ergste verandering ooit. Volgens overheidsgegevens die op 30 mei zijn vrijgegeven, bedroegen de consumentenuitgaven voor internetdiensten van januari tot april 17,7 miljard dollar.
De waarde van het aandelenaanbod in Europa bereikte ook het laagste niveau in 19 jaar nadat stijgende rentetarieven, inflatie en macro-economische onzekerheden ervoor zorgden dat beleggers hun toevlucht zochten in kasposities. Volgens Bloomberg hebben beursintroducties en vervolgtransacties in 2022 slechts $ 30 miljard opgebracht.
Al het bovenstaande maakt het gemakkelijker om de discrepantie te begrijpen tussen het recente herstel van de Bitcoin-prijs tot $ 32.300 en zwakke derivatengegevens, omdat beleggers een grotere kans op een neergang inschatten, voornamelijk als gevolg van verslechterende wereldwijde macro-economische omstandigheden.
Derivatenstatistieken zijn neutraal tot bearish
Detailhandelaren vermijden gewoonlijk driemaandelijkse futures vanwege hun prijsverschil met spotmarkten, maar ze zijn het favoriete instrument van professionele handelaren omdat ze de eeuwigdurende contracten met fluctuerende financieringspercentages vermijden.
Deze contracten met een vaste maand worden gewoonlijk verhandeld tegen een lichte premie om markten te spotten, omdat beleggers meer geld vragen om de schikking achter te houden. Deze situatie is niet exclusief voor cryptomarkten. Bijgevolg zouden futures in gezonde markten moeten worden verhandeld tegen een jaarlijkse premie van 5% tot 12%.
De geannualiseerde premie van Bitcoin 3-maands futures. Bron: Laevitas
Volgens gegevens van Laevitas ligt de futurespremie van Bitcoin sinds 12 april onder de 4%. Deze waarde is typerend voor bearish markten en het is zorgwekkend dat de statistiek niet boven de neutrale drempel van 5% kwam, zelfs toen de prijs richting $ 32.000 ging.
Om externe effecten die specifiek zijn voor het futures-instrument uit te sluiten, moeten handelaren ook de Bitcoin-optiemarkten analyseren. De 25% delta-scheefheid is optimaal, omdat het laat zien wanneer Bitcoin-marktmakers en arbitragebureaus te veel in rekening brengen voor opwaartse of neerwaartse bescherming.
Tijdens bearish markten geven optiebeleggers een hogere kans op een prijscrash, waardoor de scheefheidsindicator boven de 12% komt. Aan de andere kant leidt de algemene opwinding van een bullmarkt tot een negatieve scheeftrekking van 12% of lager.
Bitcoin 30-daagse opties 25% delta scheefheid: Bron: Laevitas
De 30-daagse delta-skew bereikte een piek van 25,4% op 14 mei, het hoogste record ooit en typerend voor extreem bearish markten. De situatie verbeterde echter op 30 en 31 mei toen de indicator zich stabiliseerde op 14%, maar de kans op een prijscrash is groter. Toch toont het een gematigde verbetering van het sentiment van derivatenhandelaren.
De risico's van een wereldwijde economische vertraging zijn waarschijnlijk de belangrijkste reden waarom de markten voor Bitcoin-opties onder druk staan en waarom de futurespremie nog steeds laag is. De 30-daagse correlatie van BTC versus de S&P 500-index is 89%, wat betekent dat handelaren minder prikkels hebben om bullish weddenschappen te plaatsen op cryptocurrencies.
Sommige statistieken suggereren dat de aandelenmarkt vorige week mogelijk het dieptepunt heeft bereikt, vooral omdat het 8,5% boven het intraday-dieptepunt van 20 mei handelt, maar zwakke economische cijfers wegen op het beleggerssentiment. Dit stimuleert het risicomijdende momentum en heeft een negatief effect op de cryptocurrency-markten.
Totdat er een betere definitie is voor traditionele financiën en 's werelds grootste economieën, moeten Bitcoin-handelaren het opbouwen van longposities met hefboomwerking blijven vermijden en een bearish houding aanhouden, een kenmerk dat momenteel wordt weerspiegeld in optiemarkten.
De meningen en meningen die hier worden geuit, zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de mening van Cointelegraph. Elke investerings- en handelsbeweging houdt risico's in. U moet uw eigen onderzoek doen bij het nemen van een beslissing.
BTC-USD 12-uurs prijs bij Kraken. Bron: TradingView
Zal BTC van koers veranderen, zelfs als de macro-economische omstandigheden afbrokkelen?
Of BTC het niveau van $ 30.000 tot $ 31.000 omzet in ondersteuning, hangt tot op zekere hoogte af van hoe de wereldwijde markten presteren.
De laatste keer dat de Amerikaanse aandelenmarkten te maken kregen met een zeven weken durende opeenvolgende neerwaartse trend, was meer dan tien jaar geleden. De verkoop van nieuwe woningen in de VS daalde voor de vierde maand op rij, wat ook de langste reeks is sinds oktober 2010.
China zag een daling van maar liefst 20% op jaarbasis voor zijn on-demand services, de ergste verandering ooit. Volgens overheidsgegevens die op 30 mei zijn vrijgegeven, bedroegen de consumentenuitgaven voor internetdiensten van januari tot april 17,7 miljard dollar.
De waarde van het aandelenaanbod in Europa bereikte ook het laagste niveau in 19 jaar nadat stijgende rentetarieven, inflatie en macro-economische onzekerheden ervoor zorgden dat beleggers hun toevlucht zochten in kasposities. Volgens Bloomberg hebben beursintroducties en vervolgtransacties in 2022 slechts $ 30 miljard opgebracht.
Al het bovenstaande maakt het gemakkelijker om de discrepantie te begrijpen tussen het recente herstel van de Bitcoin-prijs tot $ 32.300 en zwakke derivatengegevens, omdat beleggers een grotere kans op een neergang inschatten, voornamelijk als gevolg van verslechterende wereldwijde macro-economische omstandigheden.
Derivatenstatistieken zijn neutraal tot bearish
Detailhandelaren vermijden gewoonlijk driemaandelijkse futures vanwege hun prijsverschil met spotmarkten, maar ze zijn het favoriete instrument van professionele handelaren omdat ze de eeuwigdurende contracten met fluctuerende financieringspercentages vermijden.
Deze contracten met een vaste maand worden gewoonlijk verhandeld tegen een lichte premie om markten te spotten, omdat beleggers meer geld vragen om de schikking achter te houden. Deze situatie is niet exclusief voor cryptomarkten. Bijgevolg zouden futures in gezonde markten moeten worden verhandeld tegen een jaarlijkse premie van 5% tot 12%.
De geannualiseerde premie van Bitcoin 3-maands futures. Bron: Laevitas
Volgens gegevens van Laevitas ligt de futurespremie van Bitcoin sinds 12 april onder de 4%. Deze waarde is typerend voor bearish markten en het is zorgwekkend dat de statistiek niet boven de neutrale drempel van 5% kwam, zelfs toen de prijs richting $ 32.000 ging.
Om externe effecten die specifiek zijn voor het futures-instrument uit te sluiten, moeten handelaren ook de Bitcoin-optiemarkten analyseren. De 25% delta-scheefheid is optimaal, omdat het laat zien wanneer Bitcoin-marktmakers en arbitragebureaus te veel in rekening brengen voor opwaartse of neerwaartse bescherming.
Tijdens bearish markten geven optiebeleggers een hogere kans op een prijscrash, waardoor de scheefheidsindicator boven de 12% komt. Aan de andere kant leidt de algemene opwinding van een bullmarkt tot een negatieve scheeftrekking van 12% of lager.
Bitcoin 30-daagse opties 25% delta scheefheid: Bron: Laevitas
De 30-daagse delta-skew bereikte een piek van 25,4% op 14 mei, het hoogste record ooit en typerend voor extreem bearish markten. De situatie verbeterde echter op 30 en 31 mei toen de indicator zich stabiliseerde op 14%, maar de kans op een prijscrash is groter. Toch toont het een gematigde verbetering van het sentiment van derivatenhandelaren.
De risico's van een wereldwijde economische vertraging zijn waarschijnlijk de belangrijkste reden waarom de markten voor Bitcoin-opties onder druk staan en waarom de futurespremie nog steeds laag is. De 30-daagse correlatie van BTC versus de S&P 500-index is 89%, wat betekent dat handelaren minder prikkels hebben om bullish weddenschappen te plaatsen op cryptocurrencies.
Sommige statistieken suggereren dat de aandelenmarkt vorige week mogelijk het dieptepunt heeft bereikt, vooral omdat het 8,5% boven het intraday-dieptepunt van 20 mei handelt, maar zwakke economische cijfers wegen op het beleggerssentiment. Dit stimuleert het risicomijdende momentum en heeft een negatief effect op de cryptocurrency-markten.
Totdat er een betere definitie is voor traditionele financiën en 's werelds grootste economieën, moeten Bitcoin-handelaren het opbouwen van longposities met hefboomwerking blijven vermijden en een bearish houding aanhouden, een kenmerk dat momenteel wordt weerspiegeld in optiemarkten.
De meningen en meningen die hier worden geuit, zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de mening van Cointelegraph. Elke investerings- en handelsbeweging houdt risico's in. U moet uw eigen onderzoek doen bij het nemen van een beslissing.