Bitcoin en lijfrentes - Hoe kunnen we hun slechte waarde nieuw leven inblazen?
Wat is een lijfrente en waarom zijn ze van belang?
Een lijfrente is over het algemeen een vast bedrag dat jaarlijks aan iemand wordt betaald, vaak gedefinieerd als betaalbaar voor de rest van hun leven. Deze zijn meestal gekocht van verzekeringsmaatschappijen bij pensionering. Een typische lijfrenteofferte zou zoiets zijn als, in ruil voor elke £ 15 (~ US $ 20,34) aan initiële kosten, zal ik u elk jaar £ 1 (~ US $ 1,36) aan inkomen betalen. Deze zijn een belangrijk onderdeel van het pensioenlandschap. Dit geldt met name voor persoonlijke pensioenen of beschikbare premiepensioenen, die nu de meerderheid vormen van pensioenregelingen in het VK, waar individuen hun eigen afzonderlijke pensioenpot of toewijzing hebben.
De kosten van een lijfrente kunnen dus worden geconceptualiseerd als de kosten van pensionering, aangezien deze de schakel vormt tussen de pot met geld dat wordt gespaard en het gegarandeerde inkomen dat daaruit kan worden gerealiseerd.
Waarom hebben lijfrenten een slechte naam gekregen?
Deze "kosten van pensionering" zijn de afgelopen jaren enorm gestegen. Zoals de voorbeelden op deze link illustreren, is het inkomen dat wordt betaald in ruil voor een fonds van £ 100.000 (~ US $ 135.522) voor een 65-jarige gedaald van iets meer dan £ 7.000 (~ US $ 9.486) in december 2006 tot ongeveer £ 5.100 ( ~US $ 6.911) in december 2021. Dit voorbeeld is voor een eenvoudig alleenstaand pensioen (er wordt geen nabestaandenpensioen betaald) zonder garantieperiode of andere complexiteiten.
Met andere woorden, als u een vast inkomen wilt dat u bij pensionering als lijfrente moet betalen, moet u nu ~ 25% meer sparen dan iemand die 15 jaar geleden op dezelfde leeftijd met pensioen ging.
Bovendien is £ 5.100 (~ US $ 6.911) het pensioen dat in de loop van de tijd niet toeneemt. Als we willen dat onze lijfrente met 3% per jaar stijgt, zal onze £100.000 (~US$135.522) ons momenteel slechts een jaarlijks startbedrag van £3.400 (~US$4.607) betalen. Als we 20 jaar leven, is dit jaarlijkse bedrag gegroeid tot £ 6.141 (~ US $ 8.322), wat het veel lagere aanvangspensioen verklaart.
Er zijn twee belangrijke redenen voor de veel hogere annuïteitenprijzen in de afgelopen 15 jaar. Ten eerste zijn de rendementen op staatsobligaties enorm gedaald. Het rendement op 15-jarige Britse staatsobligaties (staatsobligaties) op jaarbasis is in deze periode gedaald van ongeveer 4,7% tot 1,15%. De prijs van lijfrenteaanbieders is hierop gebaseerd, aangezien zij de initiële lijfrentekosten in Britse gilts investeren om een risicovrij rendement op uw fonds te behalen voordat zij de inkomsten elk jaar aan u moeten uitbetalen. Een lager goudrendement betekent een lager rendement op de onderliggende beleggingen en dus een slechtere lijfrenteconversie.
Ten tweede is de levensverwachting de afgelopen 15 jaar ook gestegen. Hoewel dit over het algemeen als goed nieuws moet worden begroet, zal het natuurlijk worden weerspiegeld in de prijsstelling van lijfrentes door verzekeraars. Dat gezegd hebbende, is de drijvende kracht achter de hogere lijfrentetarieven, zoals hierboven geciteerd, overweldigend gedreven door de eerste factor: de enorme veranderingen in de rentetarieven.
Dit is relatief eenvoudig voor jezelf te valideren in een lijfrentecalculator, zoals deze hier. Laat het opnamebedrag blanco (op te lossen) en voer interval = "jaarlijks", hoofdsom = "100.000", jaarlijkse groeisnelheid = "1,15%" en lengte van lijfrente = "22 jaar" in en vergelijk het resultaat met dezelfde inputs, maar met een rente van "4,7%."
Gezien deze verslechterende lijfrentetarieven, zijn de Britse media enigszins vernietigend geweest in termen van de waarde die lijfrentes bieden. Dit viel samen (en heeft mogelijk bijgedragen) met de relatief recente komst van "pensioenvrijheid"-regels in het VK. Simpel gezegd, deze stellen individuen in staat te voorkomen dat ze een lijfrente met een beschikbare premiepensioenpot moeten kopen en deze kunnen opnemen bij hun pensionering wanneer en wanneer het hen uitkomt.
Deze vrijheden zijn over het algemeen populair gebleken en de lijfrente-aankopen zijn aanzienlijk gedaald. Door een pot met geld op te nemen, bestaat echter een aanzienlijk gevaar dat er in een vroeg stadium te veel wordt opgenomen (het veelgehoorde refrein in de media was dat gepensioneerden Lamborghini's onmiddellijk na hun pensionering zouden uitgeven), of, zoals dichter bij de realiteit, te weinig opnames . Er bestaat ook het gevaar dat een berenmarkt op het verkeerde moment, als deze niet op de juiste manier wordt belegd, uw pensioenpot ernstig kan aantasten. Studies hebben aangetoond dat als dit vervroegd met pensioen gaat, naast het feit dat er regelmatig inkomen moet worden betaald om van te leven, het fondsniveau mogelijk nooit volledig zal herstellen, zelfs niet ondanks een latere opleving.
De ironie blijft dat het concept van een lijfrente nog steeds een behoorlijk gezond concept is, omdat niemand weet hoe lang ze zullen leven! Het garanderen van een vast inkomen bij pensionering door het kopen van een lijfrente geeft veel gemoedsrust. Het publiek heeft echter een aangeboren gevoel dat ze een slechte waarde hebben, en gezien het momenteel vergelijkbaar is met een jaarlijks rendement van 1,15% wanneer de inflatie veel hoger is, is het moeilijk om het daar niet mee eens te zijn.
Hoe zou een Bitcoin-lijfrente eruit zien?
Dus hoe kan bitcoin binnenkomen? Laten we eens bedenken dat verzekeraars op een dag bitcoin-lijfrentes aanbieden. Deze zouden een regulier bitcoin-inkomen voor het leven betalen in ruil voor een forfaitair bedrag aan bitcoin vooraf. Hoe zou die markt verschillen?
Mijn eerste veronderstelling is dat bitcoin geen risicovrije rente biedt, en daarom zou de verzekeraar de annuïteitenrente op een rente van 0% prijzen. Op basis van de huidige prijsstelling en het aanpassen van de rente tot nul, schat ik dat het 4.545.000 sats per jaar zou betalen uit een fonds van één bitcoin. Dit is een hogere conversieratio dan de £ 3.400 (~ US $ 5.870) annuïteit die elk jaar met 3% stijgt (4.545 versus 3.400, van elke 100.000 eenheden), die uiteindelijk wordt geprijsd op een negatieve reële rente. Voor een in bitcoin luidende lijfrente zouden we in de loop van de tijd geen stijgende lijfrente nodig hebben, omdat we erop vertrouwen dat de waarde een vast deel van het totale aanbod is.
Op dit punt zijn er enkele duidelijke vragen en kritieken. Ten eerste, als de verzekeraar geen rendement behaalt met de bitcoin die we hem doorgeven om de lijfrente te kopen, en deze gewoon geleidelijk aan ons teruggeeft, wat heeft het dan voor zin? Het antwoord ligt natuurlijk in het bundelen van ervaring op het gebied van lange levensduur bij een grote groep individuen. Een lijfrente geeft je een gegarandeerd levenslang inkomen en in die zin is het nog steeds een waardevol product. Het oorspronkelijke concept van een lijfrente is immers al eeuwenoud.
Andere Bitcoiners kunnen ook tegengaan dat het nooit de moeite waard is om je bitcoin uit te geven. Het concept is meer toekomstgericht, want als bitcoin ooit het punt bereikt van een betrouwbaar gezond geld dat individuen in gelijke mate sparen en uitgeven, en niet langer worden gezien als een opkomende waardeopslag. En zelfs op een toekomstige bitcoin-standaard blijft de eb en vloed van het leven, bijna iedereen moet in zijn jongere jaren sparen om de pensioenkosten in latere jaren te helpen financieren. U neemt ook het kredietrisico van de verzekeraar, maar dat is altijd zo geweest bij het kopen van een lijfrente.
Binnen dit punt is hier echter de huidige olifant in de kamer. Het is onwaarschijnlijk dat individuen een bitcoin-lijfrenteproduct vragen om te voldoen aan de basisinkomensbehoeften bij pensionering, terwijl de koopkracht van bitcoin zo volatiel is in fiat-termen.
Kortom, op de veel langere termijn zou een minder volatiele bitcoinprijs in de toekomst het concept van een lijfrente nieuw leven kunnen inblazen, zowel geprijsd in bitcoin als uitbetalende bitcoin. Voorlopig zullen annuïteiten waarschijnlijk niet populair blijven omdat ze een slechte waarde bieden met de zo lage rente op staatsobligaties. Op een dag kunnen op bitcoin gebaseerde lijfrentes de voor de hand liggende waardepropositie herstellen die voortkomt uit het bundelen van de levensverwachting voor een grote groep individuen om elk een vast inkomen te bieden bij pensionering.
Dit is een gastpost van BitcoinActuary. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc. of Bitcoin Magazine.
Een lijfrente is over het algemeen een vast bedrag dat jaarlijks aan iemand wordt betaald, vaak gedefinieerd als betaalbaar voor de rest van hun leven. Deze zijn meestal gekocht van verzekeringsmaatschappijen bij pensionering. Een typische lijfrenteofferte zou zoiets zijn als, in ruil voor elke £ 15 (~ US $ 20,34) aan initiële kosten, zal ik u elk jaar £ 1 (~ US $ 1,36) aan inkomen betalen. Deze zijn een belangrijk onderdeel van het pensioenlandschap. Dit geldt met name voor persoonlijke pensioenen of beschikbare premiepensioenen, die nu de meerderheid vormen van pensioenregelingen in het VK, waar individuen hun eigen afzonderlijke pensioenpot of toewijzing hebben.
De kosten van een lijfrente kunnen dus worden geconceptualiseerd als de kosten van pensionering, aangezien deze de schakel vormt tussen de pot met geld dat wordt gespaard en het gegarandeerde inkomen dat daaruit kan worden gerealiseerd.
Waarom hebben lijfrenten een slechte naam gekregen?
Deze "kosten van pensionering" zijn de afgelopen jaren enorm gestegen. Zoals de voorbeelden op deze link illustreren, is het inkomen dat wordt betaald in ruil voor een fonds van £ 100.000 (~ US $ 135.522) voor een 65-jarige gedaald van iets meer dan £ 7.000 (~ US $ 9.486) in december 2006 tot ongeveer £ 5.100 ( ~US $ 6.911) in december 2021. Dit voorbeeld is voor een eenvoudig alleenstaand pensioen (er wordt geen nabestaandenpensioen betaald) zonder garantieperiode of andere complexiteiten.
Met andere woorden, als u een vast inkomen wilt dat u bij pensionering als lijfrente moet betalen, moet u nu ~ 25% meer sparen dan iemand die 15 jaar geleden op dezelfde leeftijd met pensioen ging.
Bovendien is £ 5.100 (~ US $ 6.911) het pensioen dat in de loop van de tijd niet toeneemt. Als we willen dat onze lijfrente met 3% per jaar stijgt, zal onze £100.000 (~US$135.522) ons momenteel slechts een jaarlijks startbedrag van £3.400 (~US$4.607) betalen. Als we 20 jaar leven, is dit jaarlijkse bedrag gegroeid tot £ 6.141 (~ US $ 8.322), wat het veel lagere aanvangspensioen verklaart.
Er zijn twee belangrijke redenen voor de veel hogere annuïteitenprijzen in de afgelopen 15 jaar. Ten eerste zijn de rendementen op staatsobligaties enorm gedaald. Het rendement op 15-jarige Britse staatsobligaties (staatsobligaties) op jaarbasis is in deze periode gedaald van ongeveer 4,7% tot 1,15%. De prijs van lijfrenteaanbieders is hierop gebaseerd, aangezien zij de initiële lijfrentekosten in Britse gilts investeren om een risicovrij rendement op uw fonds te behalen voordat zij de inkomsten elk jaar aan u moeten uitbetalen. Een lager goudrendement betekent een lager rendement op de onderliggende beleggingen en dus een slechtere lijfrenteconversie.
Ten tweede is de levensverwachting de afgelopen 15 jaar ook gestegen. Hoewel dit over het algemeen als goed nieuws moet worden begroet, zal het natuurlijk worden weerspiegeld in de prijsstelling van lijfrentes door verzekeraars. Dat gezegd hebbende, is de drijvende kracht achter de hogere lijfrentetarieven, zoals hierboven geciteerd, overweldigend gedreven door de eerste factor: de enorme veranderingen in de rentetarieven.
Dit is relatief eenvoudig voor jezelf te valideren in een lijfrentecalculator, zoals deze hier. Laat het opnamebedrag blanco (op te lossen) en voer interval = "jaarlijks", hoofdsom = "100.000", jaarlijkse groeisnelheid = "1,15%" en lengte van lijfrente = "22 jaar" in en vergelijk het resultaat met dezelfde inputs, maar met een rente van "4,7%."
Gezien deze verslechterende lijfrentetarieven, zijn de Britse media enigszins vernietigend geweest in termen van de waarde die lijfrentes bieden. Dit viel samen (en heeft mogelijk bijgedragen) met de relatief recente komst van "pensioenvrijheid"-regels in het VK. Simpel gezegd, deze stellen individuen in staat te voorkomen dat ze een lijfrente met een beschikbare premiepensioenpot moeten kopen en deze kunnen opnemen bij hun pensionering wanneer en wanneer het hen uitkomt.
Deze vrijheden zijn over het algemeen populair gebleken en de lijfrente-aankopen zijn aanzienlijk gedaald. Door een pot met geld op te nemen, bestaat echter een aanzienlijk gevaar dat er in een vroeg stadium te veel wordt opgenomen (het veelgehoorde refrein in de media was dat gepensioneerden Lamborghini's onmiddellijk na hun pensionering zouden uitgeven), of, zoals dichter bij de realiteit, te weinig opnames . Er bestaat ook het gevaar dat een berenmarkt op het verkeerde moment, als deze niet op de juiste manier wordt belegd, uw pensioenpot ernstig kan aantasten. Studies hebben aangetoond dat als dit vervroegd met pensioen gaat, naast het feit dat er regelmatig inkomen moet worden betaald om van te leven, het fondsniveau mogelijk nooit volledig zal herstellen, zelfs niet ondanks een latere opleving.
De ironie blijft dat het concept van een lijfrente nog steeds een behoorlijk gezond concept is, omdat niemand weet hoe lang ze zullen leven! Het garanderen van een vast inkomen bij pensionering door het kopen van een lijfrente geeft veel gemoedsrust. Het publiek heeft echter een aangeboren gevoel dat ze een slechte waarde hebben, en gezien het momenteel vergelijkbaar is met een jaarlijks rendement van 1,15% wanneer de inflatie veel hoger is, is het moeilijk om het daar niet mee eens te zijn.
Hoe zou een Bitcoin-lijfrente eruit zien?
Dus hoe kan bitcoin binnenkomen? Laten we eens bedenken dat verzekeraars op een dag bitcoin-lijfrentes aanbieden. Deze zouden een regulier bitcoin-inkomen voor het leven betalen in ruil voor een forfaitair bedrag aan bitcoin vooraf. Hoe zou die markt verschillen?
Mijn eerste veronderstelling is dat bitcoin geen risicovrije rente biedt, en daarom zou de verzekeraar de annuïteitenrente op een rente van 0% prijzen. Op basis van de huidige prijsstelling en het aanpassen van de rente tot nul, schat ik dat het 4.545.000 sats per jaar zou betalen uit een fonds van één bitcoin. Dit is een hogere conversieratio dan de £ 3.400 (~ US $ 5.870) annuïteit die elk jaar met 3% stijgt (4.545 versus 3.400, van elke 100.000 eenheden), die uiteindelijk wordt geprijsd op een negatieve reële rente. Voor een in bitcoin luidende lijfrente zouden we in de loop van de tijd geen stijgende lijfrente nodig hebben, omdat we erop vertrouwen dat de waarde een vast deel van het totale aanbod is.
Op dit punt zijn er enkele duidelijke vragen en kritieken. Ten eerste, als de verzekeraar geen rendement behaalt met de bitcoin die we hem doorgeven om de lijfrente te kopen, en deze gewoon geleidelijk aan ons teruggeeft, wat heeft het dan voor zin? Het antwoord ligt natuurlijk in het bundelen van ervaring op het gebied van lange levensduur bij een grote groep individuen. Een lijfrente geeft je een gegarandeerd levenslang inkomen en in die zin is het nog steeds een waardevol product. Het oorspronkelijke concept van een lijfrente is immers al eeuwenoud.
Andere Bitcoiners kunnen ook tegengaan dat het nooit de moeite waard is om je bitcoin uit te geven. Het concept is meer toekomstgericht, want als bitcoin ooit het punt bereikt van een betrouwbaar gezond geld dat individuen in gelijke mate sparen en uitgeven, en niet langer worden gezien als een opkomende waardeopslag. En zelfs op een toekomstige bitcoin-standaard blijft de eb en vloed van het leven, bijna iedereen moet in zijn jongere jaren sparen om de pensioenkosten in latere jaren te helpen financieren. U neemt ook het kredietrisico van de verzekeraar, maar dat is altijd zo geweest bij het kopen van een lijfrente.
Binnen dit punt is hier echter de huidige olifant in de kamer. Het is onwaarschijnlijk dat individuen een bitcoin-lijfrenteproduct vragen om te voldoen aan de basisinkomensbehoeften bij pensionering, terwijl de koopkracht van bitcoin zo volatiel is in fiat-termen.
Kortom, op de veel langere termijn zou een minder volatiele bitcoinprijs in de toekomst het concept van een lijfrente nieuw leven kunnen inblazen, zowel geprijsd in bitcoin als uitbetalende bitcoin. Voorlopig zullen annuïteiten waarschijnlijk niet populair blijven omdat ze een slechte waarde bieden met de zo lage rente op staatsobligaties. Op een dag kunnen op bitcoin gebaseerde lijfrentes de voor de hand liggende waardepropositie herstellen die voortkomt uit het bundelen van de levensverwachting voor een grote groep individuen om elk een vast inkomen te bieden bij pensionering.
Dit is een gastpost van BitcoinActuary. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc. of Bitcoin Magazine.